Antecedentes y conceptos generales
| Autor | C.P.C. Javier Cocina Martínez |
| Cargo del Autor | Profesor de Contabilidad Internacional en el ITAM. Director del Centro de Investigación y Desarrollo del IMCP. Miembro de la Comisión de Principios de Contabilidad del IMCP |
| Páginas | 15-28 |
Libro 3 Instrumentos financieros derivados
y operaciones de cobertura
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1.1 Introducción
La finalidad de este capítulo consiste en describir de manera general el origen y
desarrollo histórico de los mercado s de instrumentos financieros derivados y, en
particular, el MexDer en México; así como explicar las características propias de estos
instrumentos, y señalar los conceptos y terminología empleados en el Boletín C-2,
Ins-
trumentos financieros
, y el Boletín C-10,
Instrumentos financieros derivados y opera-
ciones de cobertura.
1.2 Origen y desarrollo de los mercados
de instrumentos financieros derivados (“derivados”)
Los contratos sobre futuros se pactaban, a principios del siglo XIX, entre agricultores y
comerciantes de granos de Chicago. La producción de las granjas a orillas del lago
Michigan estaba expuesta a bruscas fluctuaciones de precios, por lo cual los produc-
tores y comerciantes empezaron a celebrar acuerdos de entrega a fecha futura, a un
precio predeterminado.
En 1848 se estableció el
Chicago Board of Trade (
CBOT), para estandarizar la canti-
dad y calidad del grano de referencia. En 1865 se negociaron en el CBOT los primeros
contratos de futuros estandarizados.
Desde sus inicios, los participantes del mercado vieron la necesidad de crear una Cá-
mara de Compensación (
Clearinghouse
), a fin de asegurar el cumplimiento de las con-
trapartes.
En 1874 se fundó el
Chicago Product Exchange
, para la negociación a futuro de pro-
ductos perecederos, y en 1898 surgió el
Chicago Butter and Egg Board
. Ambas insti-
tuciones dieron origen al
Chicago Mercantil Exchange
(CME), que se constituyó como
bolsa de futuros sobre diversos productos agroindustriales.
No fue sino hasta 1972 cuando surge formalmente el mercado de futuros financieros,
momento en el cual se creó el
International Monetary Market (
IMM), una división des-
tinada a operar futuros sobre divisas. Otro avance importante se produjo en 1982,
cuando se comenzó a negociar contratos sobre futuros sobre el índice
Standard &
Poors
y otros índices bursátiles, casi simultáneamente en Kansas City, Nueva York y
Chicago.
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