Los mercados emergentes vuelven por sus fueros
| Autor | C.P.C. Luis Núñez Álvarez |
| Cargo | Profesor Investigador |
| Páginas | 67-67 |
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COLUMNA/
contaduriapublica.org.mx
los mercados emerGentes
VuelVen Por sus fueros
Por C.P.C. Luis Núñez Álvarez
Profesor Investigador
ECONOMÍA GLOBAL
A pesar de inestabilidad económica de la euro zona y de todos los
altibajos que está sufriendo la economía de EE.UU., se resalta el mo-
vimiento inesperado de las inversiones de capital en los países en de-
sarrollo, llegando a estos en busca de un nicho de oportunidad para
tener mejores resultados.
Esto se puede comprobar con lo sucedido en enero de este año,
cuando el Índice de Mercados Emergentes MSCI tuvo un avance de
0.6%, por encima del índice bursátil S&P 500, lo cual se presentó por
primera vez después de lo sucedido en julio del pasado año.
En enero, los inversionistas destinaron US%18,000 millones a ac-
ciones y bonos de mercados emergentes, según lo dio a conocer el
Instituto de Finanzas Internacionales. Este flujo revierte la salida de
US$11,000 millones en el mes diciembre, que fue una de las caídas
más grandes, desde lo sucedido a mediados de 2013, ante las expec-
tativas de reducción del programa de estímulos del banco central de
los EE.UU.
El avance que ahora comento es de llamar la atención, en virtud
de que muchos inversionistas habían expresado su recelo hacia los
mercados emergentes, principalmente de los países integrantes del
BRICS (Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica), incluida Venezuela
(sobre todo considerando la gran problemática que se ha vivido en
estos últimos años en ese país). Lo anterior es sobresaliente después
del auge que se vio antes de la crisis financiera de 2008.
Vale la pena recordar que durante 2013 y 2014, cuando las acciones
estadounidenses se elevaron a niveles récord, el Índice de Mercados
Emergentes MSCI cayó casi 5%. El índice de bonos de los mercados
emergentes quedó el año pasado por debajo de los bonos del Tesoro
de los Estados Unidos, con un rendimiento de 1.5% comparado con
6.2% de la deuda estadounidense.
Es importante hacer notar que muchos mercados se mantienen re-
sistentes, ante la señal más reciente de que los inversionistas están
recorriendo el mundo en busca de activos que prometan mejores re-
tornos después de los grandes avances en los índices de acciones y
bonos del mundo en desarrollo.
Jeffrey Kleintop, Chief Global Investment Strategist de The Charles
Schwab Corporation, gestionó a finales de 2014, por lo menos, US$2.5
billones de activos para los clientes de esta corporación. Este exper-
to expresa que las bajas valuaciones podrían ofrecer una especie de
amortiguador cuando la volatilidad se dispare, aunque las acciones de
los mercados emergentes se vieron muy afectadas la semana pasada
en la venta generalizada de títulos.
Se espera que los mercados emergentes crezcan a un ritmo más rá-
pido que los desarrollados, debido a los precios más bajos de las ma-
terias primas.
Sin embargo, los inversionistas, siendo recelosos en cuanto a la vola-
tilidad de los mercados, se vuelven más selectivos respecto a algunos
de esos mercados, pues los hombres del capital siempre buscan que
sus inversiones vayan a la segura y, por lo tanto, desean que los retor-
nos sean lo más rápido posible.
Un país que se ve con mayor solidez, pues su posición como impor-
tador de petróleo, aunado a que su gobierno ha mostrado interés en
reformar su economía, lo hace ver como un prospecto de buenas in-
versiones de capital; lo mismo está sucediendo con Indonesia, Tai-
wán y México (a pesar de la problemática que se vive en estas fechas),
y considerando que sus economías están sujetas al crecimiento de la
economía de los EE.UU., son vistos como oportunidades de inver-
sión de capitales a mediano plazo.
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