Hegemonía del capital financiero y estructura productiva: determinantes de la trayectoria de la economía brasileña en el siglo XXI
| Autor | Ricardo Dathein, Pedro Cezar Dutra Fonseca |
| Cargo | Universidad Federal de Río Grande del Sur, Porto Alegre, Brasil / Universidad Federal de Río Grande del Sur |
| Páginas | 341-369 |
341
EL TRIMESTRE ECONÓMICO, vol. XCI (2), núm. 362, abril-junio de 2024, pp. 341-369
* Artículo recibido el 23 de agosto de 2023 y aceptado el 15 de enero de 2024. Su contenido es respon-
sabilidad exclusiva de los autores. [Traducción del portugués por Ana Amador.]
** Ricardo Dathein, Universidad Federal de Río Grande del Sur, Porto Alegre, Brasil (correo electró-
nico: ricardo.dathein@ufrgs.br). Pedro Cezar Dutra Fonseca, Universidad Federal de Río Grande del Sur
(correo electrónico: pedro.fonseca@ufrgs.br).
doi: 10.20430/ete.v91i362.2134
Hegemonía del capital nanciero y
estructura productiva: determinantes
de la trayectoria de la economía brasileña
en el siglo XXI*
Hegemony of nancial capital
and productive structure: Determinants of
the trajectory of the Brazilian economy
in the 21st century
Ricardo Dathein y
Pedro Cezar Dutra Fonseca**
ABSTRACT
The consistent underperformance of the Brazilian economy in the 21st century,
despite some years of higher gross domestic product () growth in the 2000s,
has coincided with positive outcomes in its nancial system. This contradiction is
examined in the article through the concepts of hegemony and nancialization. The
aim is to establish a connection between nancial hegemony, economic structure,
and aggregate protability, to identify how the former affects negatively the latter.
The weight of the nancial sector and its ability to inuence economic policies and
sustain its gains in different contexts are evaluated. Additionally, the determinants
of the prot rate and its relationship with structural factors are examined. The evi-
dence points to a signicant inuence of nancial capital, which, through adverse
structural changes, affects long-term prot rate trends, and consequently affects
EL TRIMESTRE ECONÓMICO 362342
the industry and foreign trade, while also allowing the nancial sector to maintain
its gains over time.
Keywords: Hegemony; nancial capital; Brazilian economy. JEL codes: L16, O11,
O16.
RESUMEN
El bajo rendimiento constante de la economía brasileña en el siglo , a pesar de
algunos años de mayor crecimiento del producto interno bruto () en la década
del 2000, ha coincidido con resultados positivos en su sistema nanciero. Esta
contradicción se examina en el artículo mediante los conceptos de hegemonía y
nanciarización. El objetivo es establecer una conexión entre la hegemonía nan-
ciera, la estructura económica y la rentabilidad agregada, a n de identicar cómo
lo primero impacta negativamente en lo segundo. Se evalúa el peso del sector nan-
ciero, así como su capacidad para inuir en las políticas económicas y mantener sus
ganancias en diferentes contextos. Además, se examinan los determinantes de la tasa
de benecio y su relación con los factores estructurales. La evidencia apunta a una
inuencia signicativa del capital nanciero, que mediante cambios estructurales
adversos afecta las tendencias de la tasa de benecio a largo plazo, lo que en conse-
cuencia impacta en la industria y el comercio exterior, y permite al sector nanciero
mantener sus ganancias con el tiempo.
Palabras clave: hegemonía; capital nanciero; economía brasileña. Clasicación JEL:
L16, O11, O16.
INTRODUCCIÓN
La economía brasileña ha tenido un bajo rendimiento a lo largo de las
últimas cuatro décadas. Distintas políticas macroeconómicas y algunos
intentos de política industrial no han logrado revertir de forma consis-
tente la trayectoria de baja acumulación del capital. Paralelamente, el
capital nanciero ha mostrado, en general, un rendimiento y una resilien-
cia óptimos. Otra interpretación poco desarrollada es que la hegemonía
del sector nanciero ha condicionado negativamente la dinámica de la
estructura productiva a largo plazo y, por lo tanto, el crecimiento
económico.
Para continuar leyendo
Solicita tu prueba