Camilo Toro/ Perspectiva del negocio de administración de activos
| Autor | Camilo Toro |
El negocio de administración de activos o "Asset Management" ha evolucionado con gran dinamismo en los mercados desarrollados en las últimas décadas. En México esta industria creció rápidamente durante la segunda parte de los 90, particularmente como resultado de la introducción de las Afores. A pesar de esto, su dimensión relativa es aún incipiente si se compara con las de países industrializados, e inclusive con otros mercados en vía de desarrollo como es el caso de Chile.
Las oportunidades de crecimiento del negocio de administración de activos en el futuro inmediato son prometedoras. Los jugadores que deseen ser exitosos en este negocio deben aprender de la evolución y los retos enfrentados por esta industria a nivel mundial para definir sus estrategias. En este artículo analizamos la atractividad de este negocio, sus tendencias actuales y las alternativas estratégicas disponibles para los jugadores existentes.
¿Qué tan atractivo es el negocio de administración de activos?
A nivel mundial el negocio de administración de activos controla recursos por más de 35.5 trillones de dólares, distribuidos entre pensiones, seguros y fondos mutuos. Esta industria tiene una estructura económica altamente atractiva para sus principales participantes. Por ejemplo, en el negocio al menudeo los ingresos anuales y utilidades operativas promedio llegan al 1.4 por ciento y 0.4 por ciento de los activos administrados respectivamente Las utilidades globales de la industria llegan a 71 billones de dólares, 41 billones de dólares corresponden a EU, 21 billones de dólares a Europa, y los otros 9.3 billones de dólares al resto del mundo. Estas utilidades se caracterizan por su calidad y estabilidad; las utilidades en la administración de activos crecieron de forma consistente y positiva durante cada año de la década pasada.
La mayoría de los jugadores operan bajo un modelo integrado, con canales de distribución cautivos. Este modelo típicamente abarca los siguientes aspectos:
- Procesamiento - Ejecución de transacciones, procesamiento de títulos valores, y administración de fondos
- "Manufactura"- Investigación, administración de portafolios y gestión de riesgos
- Distribución - Servicio al cliente, desarrollo de mercados y comercialización
En conclusión, la industria de administración de activos es altamente atractiva y cuenta con escala, alta rentabilidad, baja volatilidad y una competencia local que opera típicamente bajo un modelo integrado.
¿Cuáles son las...
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