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El análisis del tipo de cambio en México

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Vincent
AutorHilario Barcelata Chávez
Páginas160-165
La ec onom ía m exican a fr ente a la glob alizaci ón Hilari o Bar celat a Cháv ez
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EL ANÁLISIS DEL TIPO DE CAMBIO EN MÉXICO
Mayo, 2002
Los factores que determinan el tipo de cambio en el corto plazo son aquellos que
influyen sobre la oferta y la demanda de dólares. Por un lado el comercio
internacional y la inversión extranjera y por el otro las tasas de interés atractivas y
el riesgo de insolvencia y de inestabilidad económica y política de un país.
En el largo, plazo, hay otros factores que influyen en la determinación del tipo de
cambio. En primer lugar la productividad de cada país, es decir, la capacidad para
producir de manera eficiente sus bienes y servicios. En segundo lugar la velocidad
a la que crecen los precios en cada uno de los países que tienen relaciones
comerciales.
Según la Teoría de la Paridad del Poder adquisitivo, el intercambio de una
mercancía de un país, por otra de otro país, debe darse a un precio tal que
exprese la equivalencia entre ambas y debe mantener ese precio relativo en el
tiempo. El tipo de cambio debe asegurar que esa relación de precios se mantenga
permanentemente para que ninguna de las dos economías sufra consecuencias
negativas. Si, por ejemplo, un automóvil norteamericano equivale a dos
motocicletas mexicanas, en función a la productividad de cada país, el tipo de
cambio deberá ser tal que exprese esa equivalencia, la cual sólo debería cambiar
si cambia la productividad de alguno de los dos países. Siguiendo con el ejemplo,
supongamos que el tipo de cambio es de 10 pesos por dólar y el automóvil vale
diez mil dólares, es decir, en pesos vale cien mil pesos. Si las motocicletas valen
cincuenta mil pesos cada una, entonces, a ese tipo de cambio, valen cinco mil
dólares cada una. Es decir, los productos pueden intercambiarse entre sí en una
relación de dos a uno, en función al poder adquisitivo de las monedas. Sin
embargo, si hubiese un cambio en los precios de las motocicletas debido a un
incremento inflacionario en el país que las produce y ahora cada motocicleta
costara cien mil pesos, entonces, al mismo tipo de cambio valdrían, diez mil
dólares, con lo que iguala el precio del automóvil y altera la relación de

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