Pulso Económico/ El grado de inversión
| Autor | Jonathan Heath |
La escala de calificaciones que utiliza Standard & Poor's (S&P) es prácticamente igual a la que usan las demás empresas calificadoras. Podríamos decir que va de cero a 10, pero en vez de números se utilizan letras. La calificación más baja, igual a un cero, sería una "D". Significa que el país en cuestión se halla en una "situación de no pago" y se utiliza "cuando el pago de intereses y principal no se han realizado puntualmente, aun cuando el periodo de gracia correspondiente no haya expirado". Dado que Argentina se encuentra en suspensión de pagos, tiene una calificación de "D" o el equivalente a cero.
Posteriormente, vienen las calificaciones de 1 a 3, que consiste en la familia de la C. El 1 corresponde a una "C", el 2 a "CC" y el 3 a "CCC". Estas calificaciones están identificadas con una clara posibilidad de no pago y muchas veces se trata de deudas subordinadas a otra que se conoce como "senior". La "CCC" se le asigna a un país que "no tiene capacidad de pago de intereses y principal bajo condiciones comerciales, financieras o económicas adversas", mientras que una "C" corresponde a una situación en la que "se ha solicitado o iniciado un proceso de quiebra, pero que se mantiene en los servicios de pagos de intereses de la deuda".
Después siguen las calificaciones de 4 a 6 que corresponden a las B's. La "B" y la "BB" corresponden a 4 y 5, mientras que la "BBB" ya es una calificación aprobatoria mínima de 6. Las calificaciones reprobatorias, de 5 y menos, son conocidas en la jerga de la comunidad financiera como categorías sin grado de inversión. Todas éstas son consideradas "provistas de características predominantemente especulativas en lo que se refiere a la capacidad de pago de intereses y principal" y por lo mismo, se les denomina grados especulativos. Si un país tiene una calificación reprobatoria, aun puede tener una deuda con "algunas características de calidad y protección", pero "se ven contrarrestadas por factores de incertidumbre de importancia o vulnerabilidad considerable ante condiciones adversas".
La "BBB" es la calificación mínima aprobatoria, equivalente a un "6". Si tiene por lo menos esta calificación, se considera que pasó la prueba y se le otorga su diploma como un país digno de inversión. Esto significa que "presenta parámetros de protección adecuados" por lo que la capacidad de pago de intereses y principal es bastante buena. En el caso específico de una "BBB", a pesar de que cuenta con una buena capacidad de...
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