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Histeria colectiva en los mercados financieros

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*Alejandro Villagómez(Embargada para sitios de Internet hasta las 24:00 horas locales)Análisis de la noticiaMÉXICO, D.F., agosto 4 (EL UNIVERSAL).- Las bolsas en la mayoría de los países sufrieron una fuerte caída este jueves y los mercados aparentemente han entrado en una fase de pánico. ¿Qué sucede? Mi punto de partida es recordar en lo que he insistido desde hace tiempo y es ampliamente conocido.Los mercados sobre reaccionan! y no siempre es clara la pieza de información o el dato crucial que provoca un fuerte movimiento. De hecho, estos mercados no son capaces de procesar información de manera inmediata y por eso vemos momentos de alta volatilidad.Después de todo, como señala Shiller, los efectos manada y de cascada son elementos relevantes en ellos. Muchos señalan que esta caída es un nuevo golpe brutal a la economía de las empresas y familias. En primera instancia me pregunto ¿cómo es que las bolsas se recuperaron tan rápido y en esa magnitud desde 2009 en un entorno que ya se sabía sería de una lenta y débil recuperación? Aún con la caída de este jueves, si vemos la relación del valor en bolsa respecto a las ganancias corporativas, aún están por arriba del promedio histórico. Seguiremos viendo fluctuaciones pronunciadas en estas bolsas en las próximas semanas, pero el problema de fondo es más serio.Obviamente no estoy sugiriendo que no pase nada. Si revisamos los reportes sobre la caída de ayer encontramos una amplia lista de causas.Por ejemplo, el acuerdo alcanzado por el gobierno de EU sobre su deuda ha sido pobre. Se evitó la "insolvencia" pero no asegura que solucionará el problema de largo plazo y sí en cambio se ven efectos negativos de corto plazo en un momento en que la economía está muy débil.También se hace referencia al problema europeo en donde los mercados tampoco ven suficientes los esfuerzos de solución y están presionando vía las primas de riesgo, que ahora han afectado a Italia y España. Otro conjunto de factores se encuentra en indicadores recientes sobre la economía de norteamericana que han sido negativos, y hoy conoceremos el reporte de empleo. La verdad es que la mayoría de estos elementos son conocidos desde hace tiempo, por lo que no queda claro por qué hasta este jueves lo habrían procesado los mercados. ¿O fue el día de reconocimiento? De nueva cuenta, estos sobre...

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