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GLOSAS MARGINALES / Biden en su futuro laberinto (económico)

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Vincent
AutorEverardo Elizondo

La Cámara de Representantes de Estados Unidos aprobó el enorme paquete de alivio fiscal (¿estímulo?) propuesto por el presidente Biden, por un monto de 1.9 trillones de dólares. (En la terminología del vecino país del norte, un trillón es un uno seguido por doce ceros). Con dicha cantidad, el total de este tipo de apoyos sobrepasará los 5 trillones, contando desde que se inició la pandemia.

¿En qué consiste?

Básicamente, en transferencias directas de dinero a las familias; auxilio adicional a los desempleados; ayuda para la manutención de los hijos; condonación de una parte del impuesto sobre el ingreso; recursos a gobiernos locales; etc. En resumen, más gasto público, dirigido en particular a la población afectada por las propias medidas gubernamentales destinadas a controlar el Covid-19; esto es, por el cierre de actividades productivas y por el confinamiento de la población.

Como consecuencia de lo anterior, el déficit del gobierno federal crecerá significativamente. Hace poco más de un año, la Oficina Presupuestal del Congreso (Congressional Budget Office) estimó que el desbalance correspondiente a 2020 sería un poco menos del 5% del PIB. Pero... llegó la pandemia, el presidente Trump expandió aceleradamente las erogaciones, y el déficit se disparó a algún número alrededor de 15%, según cálculos todavía preliminares.

Un déficit conlleva necesariamente un aumento de la deuda pública, la cual ya se sitúa en 108% del PIB. Se presume que el paquete de Biden elevará dicho cociente probablemente en unos diez puntos porcentuales. Para algunos analistas esto es motivo de gran preocupación. Para otros, sin embargo, tal inquietud es prematura, considerando el bajísimo (artificial) nivel de las tasas de interés, lo que implica un servicio de la deuda no tan pesado.

El debate sobre los efectos económicos del paquete en cuestión ha estado muy animado. Hay quienes piensan que es absolutamente necesario para respaldar el rebote en marcha de la actividad productiva. Por el contrario, hay quienes argumentan que las familias beneficiadas ahorrarán lo recibido, de manera que el consumo no se...

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