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EN EL DINERO / Banxico tolera la inflación

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Vincent
AutorJoel Martínez

La decisión de Banxico de recortar la tasa de referencia en medio de un repunte de inflación hizo pensar que está siguiendo el patrón de la Reserva Federal (ver En el dinero del 21 de marzo: "La Fed tolerará más inflación por crecimiento"). En el reporte de la inflación de la primera quincena (1ªQ) de marzo, realizado el viernes 22 de marzo, hay evidencia "a manos llenas" de problemas serios en los precios. Enumeramos algunas: - De las cinco quincenas de 2024, sólo en una la inflación subyacente reportada ha sido menor a la esperada. - En el índice subyacente lo observado supera a lo esperado en 18 puntos base (pb). - Es la segunda quincena consecutiva en la que el índice subyacente sube en comparación anual, colocándose en 4.69 por ciento. - Hay un problema de repuntes quincenales de los precios de servicios: en la 1ªQ de marzo, ya que de los 10 componentes con mayores aumentos, cinco son subyacentes y todos pertenecen a servicios. - En la 1ªQ de marzo se aceleró el crecimiento del rubro de servicios a 5.57 por ciento. Es el mayor nivel desde la 2ªQ de marzo de 2023. - Tomando en cuenta la inflación acumulada del año (2ªQ de diciembre 2023 vs. 1ªQ de marzo 2024), el componente con más incremento acumulado es servicios, con 1.8 por ciento. - El componente de otros servicios aceleró su crecimiento a 6.85 por ciento. El mayor nivel desde la 2ªQ de mayo de 2023. - Los restaurantes y bares subieron 7.4. por ciento y los servicios profesionales se aceleraron a 7.0. También hubo aumentos en los servicios domésticos. - En tasa anual, tanto el índice general como el subyacente repuntaron. El general subió a 4.48 por ciento desde 4.35, mientras que la subyacente aumentó a 4.69 desde 4.66. Hubo quienes achacaron el repunte de precios al efecto estacional de Semana Santa, lo cual es falso de acuerdo con la parte fina de los datos. Cierto que hubo fuertes incrementos en servicios relacionados con el turismo, lo que sería estacional por la cercanía de las vacaciones; sin embargo, estas alzas fueron demasiado pronunciadas, comparándose con periodos similares de años previos. Tomemos el caso del rubro de...

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