Comentarios al Informe del IV Trimestre de 2018 y Programa Monetario para 2019 del Banco de México
Palacio Legislativo de San Lázaro, Ciudad de México.
CEFP / 010 / 2019
Comentarios al Informe del IV Trimestre de 2018
y Programa Monetario para 2019
del Banco de México
Análisis Institucional
8 de abril de 2019
1
Centro de Estudios de las Finanzas Públicas
Índice
Síntesis ................................................................................................................................................................. 2
Presentación ..................................................................................................................................................... 3
Introducción ..................................................................................................................................................... 4
1. Comportamiento de la Inflación ........................................................................................................... 4
1.1 Entorno Económico Interno ................................................................................................................... 8
1.2 Entorno Económico Internacional ..................................................................................................... 12
2. Impacto Inflacionario .............................................................................................................................. 16
3. Política Monetaria Durante el Cuarto Trimestre de 2018 .............................................................. 17
4. Programa Monetario para 2019 ........................................................................................................... 20
5. Expectativa Inflacionaria y Económica ............................................................................................. 22
6. Comentarios Finales ................................................................................................................................. 26
Fuentes de Información .............................................................................................................................. 30
2
Centro de Estudios de las Finanzas Públicas
Síntesis
De acuerdo con el Informe Trimestral Octubre - Diciembre 2018 elaborado por el
Banco de México (Banxico) se observa que la inflación general anual promedio se
redujo, al pasar de 4.91 a 4.82 por ciento del tercer trimestre al cuarto trimestre de
2018; así, se ubicó por arriba del objetivo de inflación de 3.0 por ciento y del límite
superior del intervalo de variabilidad (2.0 – 4.0%) establecidos por el Banco Central.
En cuanto al análisis mensual, el nivel de la inflación también disminuyó de 5.02 a
4.83 por ciento de septiembre a diciembre de 2018, mientras que para la primera
quincena de febrero de 2019 se colocó en 3.89 por ciento debido a menores
incrementos en los precios de los energéticos, las mercancías alimenticias, los
alimentos procesados, productos pecuarios, vivienda, otros servicios y las tarifas
autorizadas por gobierno.
Durante el último trimestre de 2018, la Junta de Gobierno del Banco de México subió
la tasa de interés objetivo, de 7.75 a 8.25 por ciento; lo que se explicó a que el
balance de riesgos para la inflación seguía presentando un sesgo al alza y que éste
se había deteriorado. El nivel de la tasa de interés objetivo lo mantuvo hasta febrero
de 2019.
La Junta expresó que continuará vigilando muy de cerca la evolución de la inflación
respecto a la trayectoria prevista, considerando todos los determinantes de la
inflación y sus expectativas de mediano y largo plazo. Manifestó que, de ser
necesario, la política monetaria se ajustará, de manera oportuna y firme, para lograr
la convergencia de la inflación a su objetivo de 3.0 por ciento y fortalecer el anclaje
de las expectativas.
Banxico espera que la inflación general anual se aproxime a lo largo de 2019 hacia
el objetivo de 3 por ciento, ubicándose durante el primer semestre de 2020 alrededor
de dicha cifra. Anticipó que la inflación general anual sea de 3.4 por ciento en el
cuarto trimestre de 2019 y que continúe descendiendo al esperar sea de 2.7 por
ciento en el cuarto trimestre de 2020.
Por otra parte, redujo el rango de expectativa de crecimiento del Producto Interno
Bruto (PIB) de México; para 2019 lo anticipó entre 1.1 y 2.1 por ciento, para 2020
pronostica oscile de 1.7 a 2.7 por ciento. Bajo este panorama, modificó su previsión
sobre la generación de empleos y para 2019 anticipa esté entre 620 y 720 mil
puestos; para 2020 lo estableció entre 650 y 750 mil trabajadores.
Para continuar leyendo
Solicita tu prueba