Blindaje financiero. ¿qué protegerá?
| Autor | Hilario Barcelata Chávez |
| Páginas | 274-275 |
La Economía Mexicana. Crisis y reforma.
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Hilario Barcelata Chávez
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BLINDAJE FINANCIERO. ¿QUÉ PROTEGERÁ? 21 de junio de 1999
El gobierno mexicano anunció la semana pasada la implementación del Programa de
Fortalecimiento Financiero 1999-2000, al que metafóricamente se le ha dado en llamar
Blindaje Financiero, porque tiene como objetivo servir como un escudo protector contra
la inestabilidad financiera que pudiera propiciar acontecimientos inesperados tanto en
el ámbito interno como en el exterior. Se asume que este blindaje, servirá para evitar
una crisis financiera el próximo año en que concluye su administración el actual
gobierno federal, lo cual constituye una gran preocupación por las traumáticas
experiencias de fin de sexenio pasadas.
El susodicho blindaje consiste primordialmente en la apertura de cuatro líneas de
crédito que el gobierno de México logró con el Fondo Monetario Internacional (FMI),
con el Banco Mundial (BM) con el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y con el
Eximbank de Estado Unidos. En su totalidad las cuatro líneas de crédito suman 23 mil
700 millones de dólares (mdd) cuyo fin sería, en caso de utilizarse, crear un clima de
confianza a los inversionistas y reducir la vulnerabilidad de la economía ante una
posible turbulencia financiera en el momento del cambio de gobierno. Hay que aclarar
que no se trata de préstamos de que ya se esté disponiendo. Son créditos pactados y
autorizados por las instituciones financieras internacionales y el Ejecutivo Federal (no
así por la Legislatura de nuestro país, como marca la Ley), que sólo se utilizarán en
caso de requerirse.
Desde luego, estos préstamos estarán acompañados de un conjunto de medidas de
política económica, como el equilibrio de las finanzas públicas, un régimen de flotación
cambiaria y un nivel sostenible y financiable en el déficit de la cuenta corriente de la
Balanza de Pagos. Es decir, que se mantendrá vigente el esquema de política
económica que se ha manejado durante lo que va de este sexenio (y que se maneja
desde por lo menos el año de 1988). Política económica que en el afán de crear
condiciones de estabilidad ha generado daños muy serios a la planta productiva
nacional y al nivel de bienestar de la población.
La compatibilidad de ambas medidas (créditos contingentes y política económica de
ajuste) para crear el susodicho blindaje financiero, reafirma la práctica de afrontar los
problemas económicos del país con una marcada visión de corto plazo, pues la
protección que otorga el programa es de estricto carácter coyuntural. De hecho parte
de los créditos concedidos tienen un plazo de vigencia para ser utilizados (17 meses).
En el mejor de los casos, es posible que el blindaje cumpla con sus objetivos. A fin de
cuentas lo que se hará en caso de requerirlo, es recibir el préstamo y utilizar los
dólares en el momento en que lo demande el mercado de cambios. A eso se reduce el
famoso blindaje, a tener el suficiente efectivo en dólares, en caso de que la demanda
de divisas excediera su oferta y ello amenace la estabilidad cambiaria del país y
propicie desconfianza en los inversionistas. Con el blindaje, pues, se resuelve un
problema de caja, de liquidez, nada más. Desde luego es un programa pensado y
dirigido para privilegiar al capital financiero, a costa de comprometer el tipo de cambio,
la posición deudora y las mismas reservas internacionales de divisas del país. Es decir,
el blindaje es una protección para que si la especulación se desata el próximo año en
nuestro país, esté garantizado que se especule libremente y sin remordimientos de
conciencia, el gobierno pone las fichas, la casa estará abierta las 24 horas. Distinto
sería evitar que los especuladores (ahora ya no es peyorativo en el lenguaje nacional)
pongan en riesgo la estabilidad del país cada vez que decidan incrementar sus
ganancias. Distinto sería crear las bases para dejar de ser una economía-casino.
El problema es ese. México ha carecido de políticas que fortalezcan su economía de
un modo que su resistencia a las turbulencias inesperadas esté dada, de manera
natural por su fortaleza productiva. Por el contrario se ha confiado el crecimiento del
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