Aspectos Relevantes del Informe al Tercer Trimestre de 2019 del Banco de México
Palacio Legislativo de San Lázaro, Ciudad de México.
CEFP / 052 / 2019
Aspectos Relevantes del Informe al Tercer Trimestre de
2019 del Banco de México
Análisis Institucional
20 de diciembre de 2019
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Centro de Estudios de las Finanzas Públicas
Índice
Síntesis................................................................................................................................................................. 2
Presentación..................................................................................................................................................... 3
Introducción ..................................................................................................................................................... 4
1. Panorama Económico.............................................................................................................................. 6
1.1 Entorno Económico Internacional....................................................................................................... 6
1.2 Entorno Económico Interno................................................................................................................. 10
2. Evolución de la Inflación ........................................................................................................................15
2.1 Impacto Inflacionario............................................................................................................................ 18
3. Política Monetaria durante el Tercer Trimestre de 2019 ................................................................ 19
4. Expectativa Inflacionaria y Económica............................................................................................. 21
5. Consideraciones Finales ......................................................................................................................... 26
Fuentes de Información .............................................................................................................................. 30
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Centro de Estudios de las Finanzas Públicas
Síntesis
De acuerdo con el Informe Trimestral Julio - Septiembre 2019 elaborado, por el
Banco de México (Banxico), se observa que la inflación general anual promedio se
redujo, al pasar de 4.21 a 3.31 por ciento del segundo al tercer trimestre de 2019; así,
se acercó al objetivo de inflación de 3.0 por ciento y se situó, por primera vez
después de estar diez periodos continuos por encima, dentro del intervalo de
variabilidad (2.0 – 4.0%) establecidos por el Banco Central.
En cuanto al análisis mensual, el nivel de la inflación también disminuyó entre junio
y septiembre (de 3.95 a 3.00%), ante la disminución del costo de los energéticos y
del menor incremento de las frutas y verduras, ello pese al repunte de los pecuarios
y de que el precio de las mercancías y los servicios se mantuvo casi estable. Empero,
para la primera quincena de noviembre subió y se colocó en 3.10 por ciento.
Durante el tercer trimestre de 2019, la Junta de Gobierno del Banco de México redujo
la tasa de interés objetivo, la cual situó en 7.75 por ciento a finales de septiembre; lo
que se explicó por menores niveles de inflación, mayor amplitud de las condiciones
de holgura de la economía y un ajuste a la baja de la pendiente de la curva de
rendimientos. Para mediados de noviembre, la Junta de Gobierno decidió bajar de
nuevo el nivel de la tasa de interés objetivo a 7.50 por ciento.
La Junta expresó que mantendrá una postura monetaria prudente; por lo que
continuará vigilando todos los factores y elementos de incertidumbre que inciden
en el comportamiento de la inflación y sus perspectivas. Por lo que precisó , ajustará
la política monetaria de manera oportuna y firme para lograr la convergencia de
ésta a su objetivo de 3.0 por ciento y fortalecer el anclaje de las expectativas de
inflación de mediano y largo plazos.
Banxico ajustó a la baja su previsión sobre la evolución de la inflación general anual
y espera que sea de 3.0 por ciento el cuarto trimestre de 2019 (3.2% estimación
previa), y que converja a la meta de 3.0 por ciento en el cuarto trimestre de 2020.
Asimismo, redujo el rango de expectativa de crecimiento del Producto Interno Bruto
(PIB) de México: para 2019, lo anticipó entre -0.2 y 0.2 por ciento (0.2-0.7%
anteriormente); para 2020, lo estableció en un rango de 0.8 a 1.8 por ciento (1.5-2.5%
tres meses atrás). Bajo este panorama, modificó su previsión sobre la generación de
empleos para 2019 y anticipa esté entre 300 y 370 mil puestos (450-550 mil en el
informe anterior); y para 2020, entre 500 y 600 mil trabajadores (590-690 mil
previamente).
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