Gestión financiera

Los objetivos de la gestión financiera en una empresa se resumen en generar mayor riqueza o añadir valor a la organización. Este es un desafío constante que deben afrontar los directivos financieros. La capacidad financiera es un elemento clave en la gestión de las finanzas, exige habilidades especiales para las decisiones de inversión y el financiamiento, en ambientes de riesgo e incertidumbre. Involucra, asimismo, las posibilidades que tiene la empresa para realizar pagos e inversiones a corto, mediano y largo plazo para su desarrollo y crecimiento. La gestión financiera se apoya en el uso de herramientas y técnicas financieras que el responsable de esta área debe integrar en su visión estratégica, para lograr maximizar la riqueza o generar mayor valor a la organización.

Comprender la naturaleza e importancia de la gestión financiera, para una gestión eficaz de las organizaciones.

El uso de las palabras gerencia, dirección, gerente, administrador, administración; asociadas al término financiero, algunas veces no se usan en forma apropiada, prestándose a cierta confusión, que es necesario aclarar, al inicio de este capítulo. La palabra gerente designa a la persona que tiene a su cargo la administración y dirección de una empresa; mientras que la palabra gerencia se orienta al cargo o al desempeño de un puesto; por ejemplo: gerencia de marketing, gerencia financiera etc. En algunos casos, la palabra gerente se utiliza para las designaciones de cargos intermedios de una empresa, como gerente de producción, gerente de personal, gerente de finanzas o gerente financiero.

Asimismo, la palabra administrador se refiere a la persona encargada de realizar actos de administración, en parte o en la totalidad del patrimonio de otra. Administración puede ser la acción del administrador o del trabajador-administrador, así como la oficina o despacho donde el administrador y sus dependientes ejercen la acción de administrar. Del mismo modo, por administración se puede entender la ejecución del proceso administrativo por un individuo o un grupo en el contexto de una empresa funcionando en su medio.

En este contexto, este libro se ocupa de la gestión o administración financiera, como una función de dirección; y de la actividad del gerente financiero como el responsable del cargo o del puesto de esta área.

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Se define a la administración financiera como la función que se encarga de la gestión económico-financiera de los negocios, teniendo como base el planeamiento financiero para las decisiones de inversión y financiamiento; básicamente se trata de afrontar dos grandes decisiones:

• ¿Cuánto invertir y en qué activos concretos?
• ¿Cómo conseguir los fondos para tales inversiones?

Como se puede apreciar en la figura 1, existen dos grandes áreas que el gerente financiero, responsable de ello, debe tener como objetivo de gestión:

• Administrar inversiones, maximizando el valor de los activos a través de la generación de rentabilidad y valor (r); y

• Administrar los fondos o el financiamiento, con el menor costo posible (i).

Esta dualidad en los objetivos de gestión permitirá establecer si la empresa está creando o perdiendo valor. Esto también se puede expresar de la siguiente forma:

• Se crea valor si: r > i
• Se pierde o destruye valor si: r < i

Figura 1 Modelo de gestión a partir de la estructura del balance de la empresa

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Es importante reconocer que la maximización del valor de la empresa es un concepto más amplio que la maximización de las utilidades. Esto es así por tres razones:

1. Las empresas frecuentemente tratan de maximizar las utilidades actuales porque las utilidades recibidas en el año actual tienen más valor que las utilidades que puedan recibirse después de algunos años; sin embargo, tal maximización de utilidades puede tener efectos dañinos a largo plazo sobre el valor de la empresa. Para maxi-mizar el valor de la empresa se debe tomar en cuenta la corriente de utilidades a largo plazo, así como el valor del dinero a través del tiempo. Por ejemplo, las empresas pueden hacer cosas como reducir los gastos de mantenimiento de equipos, a fin de maximizar las utilidades actuales, pero esto hará que el valor de los activos decline, reduciendo de este modo el valor a largo plazo de la empresa.

2. La “calidad” de las utilidades futuras esperadas puede variar. Las cifras de utilidades pueden variar según los procedimientos contables y los convencionalismos que use la empresa. La maximización del valor...