Gestión de los esquemas de la amortización de la deuda

Los esquemas de amortización de la deuda son diversos y se adecúan al comportamiento o preferencia de los inversionistas o de los que toman un financiamiento. Decidir por algunas de estas alternativas requiere, en primer lugar, determinar su equivalencia con relación al costo efectivo y su conveniencia con relación al tiempo o periodo de los flujos.

Comprender la importancia de los esquemas de amortización de la deuda para tomar mejores decisiones de endeudamiento.

El término amortización tiene origen en la palabra francesa a mort, que tiene un significado relacionado con la muerte. Esto se debe a que comúnmente los créditos o préstamos que se contraen se cancelan mediante pagos parciales o abonos, en este caso se dice que el préstamo se amortiza. De este modo, al amortizar una deuda la estamos “matando” o “cancelando”, en la mejor de las interpretaciones. Por lo tanto, en el área financiera, amortizar significa saldar gradualmente una deuda por medio de una serie de pagos que, generalmente, son iguales y que se realizan también a intervalos de tiempo iguales.

Aunque esta igualdad de pagos y periodicidad es lo más común, también se llevan a cabo operaciones con algunas variantes. Los pagos que se hacen para amortizar una deuda se aplican a cubrir los intereses y a reducir el importe de la deuda. Para visualizar este proceso conviene elaborar una tabla de amortización que muestre lo que sucede con los pagos, los intereses, la deuda, la amortización y el saldo. Esta se puede definir como un cuadro o tabla donde se muestra tanto la cantidad pagada de intereses con la cantidad pagada de capital. La amortización es una de las aplicaciones más importantes de las anualidades.

En efecto, cuando se amortiza una deuda efectuando pagos periódicos iguales, la deuda es el valor actual de una anualidad, y este se calcula utilizando la fórmula de valor presente correspondiente al tipo de anualidad utilizada, vencida o anticipada.

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A continuación se presentan los diferentes métodos de amortización de la deuda a partir del siguiente caso de financiamiento:

Ejemplo 1

La Sra. Flores compra un televisor a crédito, el precio de contado es $4 800. Las condiciones de pago son: tasa de interés 48% anual y 6 meses para pagar, dando abonos mensuales. Calcule el valor del abono mensual.

5.3 Amortización a interés global

En este tipo de amortización los intereses son calculados sobre el total de la deuda, sin tomar en cuenta los pagos parciales efectuados.

Solución

Los datos son:

S = ?

P = $4 800
i = 48% anual = 0.48 por año n = 6 meses

El monto de la deuda es:

S = 4.8 · [(1 + ( ^0.48₁₂ · 6))]

S = $5 952

Al dividir este monto entre los 6 meses, se obtendrá el valor del abono mensual:

Abono mensual = ^{5 952}₆ = $992

El interés mensual es de ^0.4812 = 0.04

La tabla de amortización es como sigue:

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(Continuación tabla)

El valor de cada cuota mensual es $992, y el interés total a pagar por el crédito es $1 152 (5 952 – 4 800).

La amortización de créditos utilizando el interés global en algunos países no está permitida por dos razones específicas:

• Es una regla injusta, ya que no bonifica intereses por los abonos efectuados.

• La tasa de interés efectiva en realidad es superior a la tasa mencionada.

Así, en el ejemplo anterior, cada pago de $992 se divide en dos partes: $800 ( ^{$4 800}₆ ) para

pagar el capital o principal y $192 ($4 800 · ( ^0.48₁₂ )) para el pago de los intereses. Cada mes, después de realizado un pago, la deuda se reduce en $800, pero el deudor sigue pagando los mismos intereses; esto hace que en realidad la tasa de interés no sea de 48%, sino aumente cada mes. Por ejemplo, después de 3 abonos la deuda se reduce a $2 400 y el interés sigue siendo de $192; por lo tanto, la tasa de interés aplicable para el cuarto mes es:

i = 192 (2 400)(1) · 100 · 12 = 96%

Al momento del último pago, el deudor paga un interés de $192 sobre una deuda de $800. La tasa de interés realmente aplicada es:

i = 192 (800)(1) · 100 · 12 = 288%

Por lo tanto, en el ejemplo, solo en el primer mes, la casa comercial aplica o cobra una tasa de 48% anual. Es por esto que este tipo de amortización no está permitido en ningún sistema financiero.

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Lo insoluto significa lo no pagado, entonces el saldo insoluto de una deuda en un momento dado es el saldo de deuda vigente hasta ese momento, conformado por el capital insoluto (capital impago, capital no amortizado o capital “vivo”) vigente y la totalidad de los intereses devengados y no pagados hasta ese momento, de acuerdo con la modalidad de crédito.

De esta manera en este tipo de amortización los intereses son calculados sobre el saldo de la deuda o amortización, a diferencia del interés global...