EN EL DINERO / Conundrums de la guerra y de China
| Autor | Joel Martínez |
La volatilidad de los mercados financieros que hemos visto en 2022 llegó para quedarse un rato, al menos mientras no sea claro el desenlace de la invasión de Rusia a Ucrania y el final de la crisis económica en China.
Los analistas miden la volatilidad en los mercados accionarios, en especial la del Índice S&P, con el indicador VIX.
El VIX es técnicamente la volatilidad implícita sobre los futuros del mercado accionario, de forma muy sencilla sería el equivalente a una medición de la siniestralidad en los seguros normales.
Se le conoce como Índice "del miedo" o "la incertidumbre".
Hoy este índice está en 31, pico que se dío al inicio de la guerra y que aún se mantiene por China.
Es un nivel parecido al que se alcanzó entre noviembre y diciembre de 2021 con la aparición de la variante Ómicron.
En 2008 llegó a niveles techo de 81 por la crisis de las hipotecas subprime y en 2020 de 83, por el inicio de la pandemia de Covid.
El desenlace de estos dos "cisnes negros" nos permitirá reducir la incertidumbre y ver los nuevos paradigmas.
En una encuesta realizada por Oxford Economics (levantada antes del "culebrón" de la nueva ola de Covid en China) resultó que casi 40 por ciento de los encuestados cree que el principal riesgo para la economía es una guerra severa y prolongada.
Casi 30 por ciento ve que hay un riesgo sistémico por una inflación permanentemente alta y sólo 15 cree que las políticas monetarias duras son el problema.
La guerra aún dará mucho de que hablar y mantendrá la inflación alta.
El otro "drama" que los mercados dimensionan poco, es el rumbo de la economía de China.
Todo indica que el gobierno chino va hacia el gran desacoplamiento de su economía, hasta donde se pueda, de occidente.
Este proceso lo inició hace varios meses con la relocalización de sus empresas que cotizaban en los mercados estadounidenses, en Hong Kong.
Otra estrategia del gobierno chino fue la venta de treasuries estadounidenses.
Y el colofón será la apropiación de Taiwán.
Durante el camino China se topó, a finales de marzo, con la nueva ola de Covid, con todo y su política de cero tolerancia.
De las 31 provincias de China continental, 26 tienen casos de Covid en aumento y el temor a un cierre al estilo de Shanghái es enorme.
La información procedente de Shanghái demuestra que estos bloqueos drásticos crean un enorme daño a la población.
El efecto ha sido...
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